|
匿名
发表于 2013-4-27 10:53:23
|阅读模式
马上注册,结交更多好友,享用更多功能,让你轻松玩转社区。
您需要 登录 才可以下载或查看,没有帐号?立即注册
x
    新浪提示:本文属于个股点评栏目,仅为证券咨询人士对相关个股或板块的个人观点和分析,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,投资者据此操作,风险自担。一切有关该股的准确信息,请以沪深交易所的公告为准。
国金证券
王铮
业绩简评:
华录百纳
一季度实现营业收入4896万元,较去年同期下降3.36%;归属于股东净利润2158万,同比增长11.09%;EPS为0.36元,业绩低于预期。
经营分析:
一季度发行节奏低于预期:一季度公司业绩低于预期的主因是发行节奏低于预期,收入主要由《歧路兄弟》、《零炮楼》等剧目的部分首轮发行收入以及一些精品剧目的二轮发行收入构成。由于《风雷动》、《歧路兄弟》、《零炮楼》均已取得发行许可证,我们以3部均实现发行测算一季度业绩可快速增长;但《风雷动》未实现发行拖累一季度业绩。
多轮发行边际效益支撑业绩增长:一季度公司收入较去年同期下滑,但受益于公司精品剧目陆续进入二轮发行期,边际效益高;多轮发行支撑业绩正增长;也体现了公司精品剧出品能力强带来的持续收益空间。
一季度大剧表现仍然突出:一季度公司出品的《天真遇到现实》成为东方、江苏、深圳卫视的开年大戏,并取得收视佳绩。未来公司在发行特点上仍将维持以优质精品剧推动发行的风格。
全年大剧储备充分,但发行节奏始终为最大的不确定性:2013年公司大剧储备充分;重点剧中《我们结婚吧》由湖南卫视[微博]与央视联合购买首播,价格有望再创新高;《战雷》预计将在浙江、北京、安徽、深圳四大卫视播出,亦为年内高价剧。我们判断以上两部电视剧单集发行总价将在300万以上,《美丽的契约》、《煮妇也疯狂》发行价也有望在300万左右。但发行节奏始终是公司业绩最大的不确定性来源。目前,几部大剧均在审查或后期制作中,有望在年内贡献业绩。
目前后期制作中电视剧权益集数较2012年略有增长:目前已在后期制作中待发行电视剧共7部,权益集数较2012年略有增长。13年量的弹性在于《爱的合同》等尚在拍摄中电视剧的制作与发行节奏弹性。
多元化发展打造平台:公司投拍的小成本影片《金太狼的幸福生活》已在国内公映,票房表现良好。未来公司仍将探索自身特色的电影业务模式,稳步加大投资力度;并做大做强经纪业务板块,实现多元化发展打造内容运营平台。
投资建议:
我们维持2013-2015年EPS分别为2.59、3.24、3.82元的预测。当前股价对应PE分别为32、25、21倍,维持“增持”评级。
|
|
相关帖子
- • 父母给孩子存脐带血,真的可治白血病?
- • 朴施厚,韩国,复出
- • 奶奶,李琳,主创
- • 中小创公司盈利下滑 高增长拐点隐现,公司,盈利,创业板,中小板
- • 广州药业H股大涨5% 拟易名为广州白云山医药集团,广州药业,王老吉,白云山
- • 巴菲特拒购苹果股 国际大亨操作成A股风向标,巴菲特,股东,大会,苹果
- • 受累管理财务费用 沃森生物一季度增收不增利,沃森,生物,费用,财务
- • 中国铁建回应巨额招待费:今年至少降一成,招待费,业务,中国,公司,精工
- • 长春高新晋升百元股新贵 良好业绩是主因,长春高新,业绩,新贵,主因
- • 我的追剧神器 跟给位兄弟姐妹分享
|
|
|
|
|