跳水关门无碍五月大阳线 紧跟趋势好于盲目乐观,行情,大阳线,趋势

       
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　　□晨报记者 张佳籨


　　虽然5月最后一个交易日上证指数下跌0.74%，沪深300
指数跌幅更达1.06%，但这并不妨碍整个五月上证指数以一根大涨5.63%的大阳线结束5月交易——若以代表沪深两市所有流通A股的中证流通

指数来计算，5月涨幅更达9.73%。


　　关门行情如期而至


　　昨日，沪深300指数下跌1.06%，对近期不断小幅上扬的行情而言，算是不小的跌幅。


　　对于期指交易者而言，昨日沪深300指数出现震荡并不奇怪。早在周四，多空双方就已经在期指市场囤积合约，押注周五出现大波动了。中金所的数据显示，5月30日五大多头全数增加多单，合计增仓2275张；与此同时五大空头亦全数增加空单，合计增加2812张。多空不约而同增加仓位，显然对周五行情均有期待。


　　最终，行情由加仓更为坚决的空头主导，在经历了上午的横盘之后，沪深300指数于最后一个小时出现跳水，小时跌幅高达0.85%。


　　周五跳水无甚意义


　　虽然昨日跳水，但对未来行情仍不具有足够的指向意义。


　　从周五行情的变化来看，大多是受到下午交易时段微博、网络等传闻所影响，比如昨日跳水就与某证券公司将特批上市拉开IPO序幕有关，而此前周五上涨行情中亦出现诸如A股纳入MSCI指数等传闻。虽然市场对这些传闻的反应力度能够反映市场情绪，但显然不是主导市场的核心力量。


　　从昨日中金所公布的持仓数据可以看出，5大空头在沪深300指数大跌后虽然有分歧，但总体减少空单1073张，属于顺势减仓。显然空头属于偷袭一枪就撤，并为乘胜追击。而5大多头虽然有分歧，但合计增加多单21张，并为因为昨日跳水而认输。


　　从本报的“短线海龟模型”来看，无论是上证指数还是创业板，“偏多”格局依然未曾发生改变。在趋势改变前，做多依然是首选。


　　五月阳线难言指向


　　伴随五月报收阳线，市场中出现了一种颇为乐观的看法，指出“12年数据显示凡A股5月见红年线均为大阳”。然而，细细推敲，这一说法却存混淆之处。


　　5月收阳线以及此前4月的涨幅，某些时候其实已经能够决定全年大格局，即使后面六个月微跌，亦仍有年大阳线可能。比如2003年，当年5月上证指数上涨3.6%，全年上涨10.27%，也是符合“5月见红年线均为大阳”规律的，但问题当年6至12月上证指数合计下跌5.03%。


　　更何况，即使是“5月见红年线均为大阳”，也并非年年靠谱，比如2001年，当年5月上证指数上涨 4.49%，但是全年大跌25.67%。


　　若以A股恢复涨跌停制度后1997年迄今的行情来看，上证指数5月表现与随后6至12月行情行情的相关系数为0.53，只能算是中等正相关。具体来看，1997年迄今5月共8次上涨报收，而接下来的6至12月行情中有5次是上涨，不过刚刚过半而已。显然仅仅因为5月上涨就认为接下来行情无忧，实属过分乐观。


　　对投资者而言，紧跟趋势即使做好多空切换，比仅仅依赖一个月表现就预测未来7个月走势显然要靠谱的多。



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